Bank Kanady ponownie obniża główną stopę procentową, sygnalizując kolejne cięcia

Bank Kanady ponownie obniża główną stopę procentową, sygnalizując kolejne cięcia

W trzecim z rzędu cięciu stóp procentowych od czerwca, Bank Kanady obniżył w środę swoją kluczową stopę procentową do 4,25%, powołując się na ciągłe zmniejszanie się inflacji.

Chociaż posunięcie to było powszechnie oczekiwane przez ekonomistów, stopniowe tempo cięć wywołało pewne pytania o to, kiedy może zostać wykonany bardziej dramatyczny ruch.

„Jeśli będziemy musieli zrobić większy krok, jesteśmy na to przygotowani” – powiedział prezes Banku Kanady Tiff Macklem podczas środowej konferencji prasowej. „W tym momencie 25 punktów bazowych wydawało się odpowiednie”.

Środowa decyzja była zgodna ze schematem ustalonym wcześniej tego lata, kiedy stopy procentowe zostały obniżone do 4,75% w czerwcu i 4,5% w lipcu.

Macklem powiedział, że decyzja uwzględnia ryzyko, które może wpłynąć na stopy inflacji. Ceny mieszkań i schronienia, a także niektórych innych usług, nadal utrzymują presję wzrostową na inflację, powiedział, dodając, że od czasu lipcowej obniżki stóp te siły wzrostowe „nieco się zmniejszyły”.

„Jednocześnie utrzymuje się presja spadkowa wynikająca z nadwyżki podaży w gospodarce” – powiedział. „Jeśli inflacja będzie nadal spadać zgodnie z naszą lipcową prognozą, uzasadnione jest oczekiwanie dalszych cięć”.

Komentarze Macklema w środę odzwierciedlają te, które wygłosił w lipcu. Roczna stopa inflacji w Kanadzie spadła w lipcu do 2,5% z 2,7% w czerwcu, jak podał w sierpniu kanadyjski urząd statystyczny. Jest to najniższy poziom od marca 2021 r., kiedy to inflacja zaczęła rosnąć w wyniku presji pandemicznej i zakłóceń w dostawach.

Chociaż spodziewano się obniżki o ćwierć punktu, eksperci szacowali, że może istnieć niewielka szansa, że bank dokona bardziej dramatycznego cięcia o 50 punktów bazowych.

Zapytany, czy dyskutowano nad cięciem o takiej skali, Macklem powiedział, że omawiano wiele scenariuszy, ale istniał „silny konsensus” co do dokonanego cięcia. Jeśli okaże się, że inflacja jest „znacznie słabsza niż oczekiwano”, odpowiedni może być większy krok, dodał. „Podejmiemy decyzje w oparciu o dane, które posiadamy”.

Niektórzy eksperci twierdzą, że środowy ruch nie jest wystarczająco ambitny, aby pobudzić gospodarkę.

„Bank Kanady zdecydował się na bardziej ostrożne podejście polegające na kolejnej obniżce stóp o ćwierć punktu procentowego, pozostawiając stopy procentowe nadal znacznie powyżej poziomu, w którym będą musiały zmierzać, aby gospodarka naprawdę ruszyła teraz, gdy inflacja jest mniejszym zagrożeniem” – powiedział Avery Shenfeld, ekonomista w CIBC Economics, w nocie dla klientów.

Andrew DiCapua, starszy ekonomista w Kanadyjskiej Izbie Handlowej, powiedział, że w środowym komunikacie zabrakło „jasnej ścieżki dla stóp procentowych”, ale dodał, że polityka prawdopodobnie zostanie doprecyzowana w ciągu najbliższych kilku posiedzeń „w celu wsparcia wzrostu gospodarczego”.

Obniżki kluczowej stopy procentowej obserwowane w ostatnich miesiącach są zmianą po prawie roku stagnacji. Przed czerwcową obniżką stopa procentowa utrzymywała się na poziomie pięciu procent od lipca 2023 roku. Osiągnęła ona pięć procent po agresywnej kampanii podwyżek stóp procentowych, którą bank rozpoczął w kwietniu 2022 r. w celu zwalczania wysokiej inflacji.

Bank centralny opublikuje swoje kolejne pełne prognozy dla gospodarki i inflacji w raporcie na temat polityki pieniężnej 23 października.

Oto treść ostatniej decyzji Banku Centralnego:

Bank Kanady obniżył dziś swój cel dla stopy overnight do 4,25 procent, przy stopie bankowej na poziomie 4,50 procent i stopie depozytowej na poziomie 4,25 procent. Bank kontynuuje politykę normalizacji bilansu.

Globalna gospodarka wzrosła o około 2,5 procent w drugim kwartale, zgodnie z prognozami zawartymi w lipcowym Raporcie Polityki Pieniężnej Banku (Monetary Policy Report – MPR). W Stanach Zjednoczonych wzrost gospodarczy był silniejszy niż oczekiwano, na czele z konsumpcją, ale rynek pracy zwolnił. Wzrost w strefie euro został pobudzony przez turystykę i inne usługi, podczas gdy produkcja była słaba. Inflacja w obu regionach nadal jest umiarkowana. W Chinach słaby popyt krajowy miał negatywny wpływ na wzrost gospodarczy. Globalne warunki finansowe uległy dalszemu złagodzeniu od lipca, wraz ze spadkami rentowności obligacji. Dolar kanadyjski nieznacznie zyskał na wartości, w dużej mierze odzwierciedlając niższy kurs dolara amerykańskiego. Ceny ropy naftowej są niższe niż zakładano w lipcowym MPR.

W Kanadzie gospodarka wzrosła o 2,1% w drugim kwartale, głównie dzięki wydatkom rządowym i inwestycjom biznesowym. Wzrost ten był nieco wyższy niż prognozowano w lipcu, ale wstępne wskaźniki sugerują, że aktywność gospodarcza była słaba w czerwcu i lipcu. Rynek pracy nadal zwalnia, z niewielkimi zmianami w zatrudnieniu w ostatnich miesiącach. Wzrost płac pozostaje jednak na wysokim poziomie w stosunku do produktywności.

Zgodnie z oczekiwaniami, inflacja spowolniła w lipcu do 2,5%. Preferowane przez Bank miary inflacji bazowej wyniosły średnio około 2,5%, a udział składników indeksu cen konsumpcyjnych rosnących powyżej 3% jest mniej więcej na poziomie historycznej normy. Wysoka inflacja cen mieszkań nadal ma największy wpływ na całkowitą inflację, ale zaczyna zwalniać. Inflacja pozostaje również podwyższona w niektórych innych usługach.

W związku z ciągłym zmniejszaniem się ogólnej presji inflacyjnej, Rada Prezesów zdecydowała się obniżyć stopę procentową o kolejne 25 punktów bazowych. Nadwyżka podaży w gospodarce nadal wywiera presję na obniżenie inflacji, podczas gdy wzrost cen mieszkań i niektórych innych usług utrzymuje inflację na wysokim poziomie. Rada Prezesów uważnie ocenia te przeciwstawne siły wpływające na inflację. Decyzje dotyczące polityki pieniężnej będą podejmowane w oparciu o napływające informacje i naszą ocenę ich wpływu na perspektywy inflacji. Bank pozostaje zdecydowany w swoim zobowiązaniu do przywrócenia stabilności cen dla Kanadyjczyków.